橡膠期價(jià)“再下一城” 跌幅較大

橡膠主力合約在4月6日再次出現(xiàn)下跌，夜盤跌幅較大，一直徘徊在11600附近，相比起上個(gè)交易日11800后，橡膠期價(jià)可謂“再下一城”。

上游方面，近期港口貨源持續(xù)到港，而終端采購多數(shù)隨用隨采，青島地區(qū)天然橡膠保稅庫存和一般貿(mào)易庫存量繼續(xù)增加，短期累庫趨勢(shì)預(yù)計(jì)延續(xù)。未來庫存也將出現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢(shì)，截至2023年3月31日，上期所天然橡膠庫存196685噸，倉單187590噸。20號(hào)膠庫存42426噸，倉單36883噸。上游割膠作業(yè)在我國海南以及云南部分地區(qū)已經(jīng)開始，隨著開割面積擴(kuò)大，國內(nèi)庫存也持續(xù)增加的同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格或會(huì)迎來一波比較明顯的波動(dòng)，因?yàn)榫湍壳靶枨蠖硕�，也不容樂觀；國內(nèi)天然橡膠市場需求表現(xiàn)穩(wěn)淡，伴隨膠價(jià)自低位小幅反彈，但下游采購欠佳，市場整體交投氣氛不溫不火，工廠維持剛需采購。

上游壓力持續(xù)增加，原料季節(jié)性加劇已成定局，目前應(yīng)該多關(guān)注的是需求端的變化，以及國內(nèi)終端消費(fèi)的刺激政策。上月初，工信部、商務(wù)部、發(fā)改委、財(cái)政部等密集發(fā)聲，從稅收優(yōu)惠、開展汽車下鄉(xiāng)、完善配套設(shè)施、擴(kuò)大二手車流通等多方面對(duì)今年拉動(dòng)汽車消費(fèi)的政策措施進(jìn)行部署。地方上促進(jìn)汽車消費(fèi)的舉措也密集落地，但截至3月，終端消費(fèi)數(shù)據(jù)并不樂觀。

3月我國經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為62.4%，同比微降1.2%，1月和2月我國進(jìn)口車庫存絕對(duì)量減少7000輛。因消費(fèi)者通常買漲不買跌，所以3月訂單和成交量未出現(xiàn)明顯增加。與此同時(shí)，3月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，為49.1%。一季度全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)均值為49.4%，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能依然不足。

未來終端消費(fèi)刺激力度依然有待提高，對(duì)于橡膠價(jià)格提升上來說也有推動(dòng)作用，尤其是現(xiàn)貨價(jià)格的提振。
來源：天然橡膠網(wǎng)